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互联网时代的书店,区块链时代的电影院

在上个世纪的90年代,美国的书店一直给我留下非常好的回忆。书店里面的图书种类众多。可以在书店中买杯咖啡,在那里面阅读和浏览各种各样的书籍和杂志。当时两个主要的连锁书店是Barnes & Nobel 和Borders。我在这两个书店中度过了不少美好的时光。但是后来随着互联网的逐渐兴起,我同其它人一样,阅读书籍和报纸的时间在整体的阅读时间中占的比例越来越少。对书店的光顾因此也越来越少。随着互联网应用的逐渐普及,书店生意越来越不景气。后来Borders关门了。Barnes & Nobel依然存在。但相信其规模已经减少。在互联网的时代,书店只是被冲击的各个行业中的各种类型实体中的一个。其它的还包括报纸、杂志以及零售商店。以Amazon和淘宝为代表的网上购物的兴起也大幅降低了人们对实体零售商店的需求。在当前的这个区块链和加密数字资产逐渐兴起的时代,会有更多的行业受到这个新技术的冲击。这个冲击的影响范围会比互联网带来的改变会更大。首当其冲的是金融行业(清算公司,区块链时代的第一个牺牲品,商业银行,区块链时代牺牲品,如何基于比特币发行稳定币?,如何用区块链为全球个人信贷行业带来范式改变?,Libra,对证券行业的侧击)。此外,其它的行业也都会逐步被从根本上被改变(如何用区块链为医美行业带来范式的改变?)。一个会被大幅冲击的行业是全球的电影发行行业。在这个行业中, 首当其冲的是电影院。如同互联网对书店的影响一样,区块链、加密数字资产以及其它的市场和技术因素会大幅消减人们对电影院的需求。电影院作为一个视频传播渠道,其作用将大幅下降。在一部电影作品产生的各种收入中,电影首发产生的收入最多。而在电影首发的交付渠道中,电影院是最主要的交付渠道。但是电影院本身的问题导致它在视频分发渠道中,越来越缺少竞争力。电影院通常都开在人员流量多的地方,如shop...

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Libra开始公链的结束

我在此前一篇关于公链(这么多的公链,这么少的应用)的分析文章中指出,现在数量众多的公链是导致区块链上应用过少的一个主要原因。开发者们都不希望一个应用在多个公链上重复开发。所以市场中现在普遍采用的公链依然是以太坊。现在数量众多的公链也是妨碍了区块链和加密数字资产的应用进一步发展的一个原因。Libra的推出为解决目前分离的公链的状态提供了一个很好的机会。Libra包括三个基本组成部分:Libra稳定币,Libra区块链和Libra协会。现在市场对Libra中最关注的部分是Libra稳定币。但是我却认为Libra稳定币不过是一个特洛伊木马,其中隐藏的真正威胁是Libra区块链。根据Libra的白皮书,Labra会提供一个简单的金融基础设施。但是这个底层的区块链绝对不会只限于支持货币这样一个最简单的金融产品。这个链上的智能合约可以用来定制更加复杂的金融产品如股票和应收账款。这条链支持的金融产品的流通交易也不仅限于银行业(商业银行,区块链时代的牺牲品),而且还包括证券行业(Libra对证券行业的侧击)。所以Libra区块链会从根本上改变目前银行业和证券行业的基础。这对目前金融市场的颠覆作用要远远大于一个稳定币。Facebook在推出Libra的项目管理方面,我认为它犯了一个非常大的错误(Libra项目研究分析报告)。在项目管理的渐进式和大爆炸式的两种项目管理方式中,Libra实际上是采用了大爆炸式的项目管理方式。这种项目管理方式的最大问题就是风险过大,因而导致项目失败的几率非常高。从6月18日Libra的消息公布以来,其遇到的各种监管和挑战已经表明Libra已经开始经历一个充满了风险的过程。渐进式的项目管理方式实际上更适合Libra这样的项目。另外,Facebook本身成长的过程也是这样的一个渐进过程。在Libra的项目管理计划中,如果采用渐进式的项...

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Is Libra a Paper Tiger?

Of course, Libra is not a paper tiger. Otherwise it won’t cause the immediate concern of global financial regulatory bodies and central banks, as well as the hearings by United States congress. But, this project indeed has inherent risks which make it very vulnerable. There is a good chance that it may get seriously delayed or may be forced to shut down if it cannot deal with these risks appropriately. If, unfortunately, it is forced to stop, then its short period of existence is then really a paper tiger.Soon after the Libra project news was released on June 18th, I wrote an analysis report (A Business Analysis of the Libra Project) analyzing many aspects of this project. I pointed it out that one of the risks of this project is its scope. Since this project is trying to achieve ...

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Libra是一个纸老虎吗?

Libra当然不是一只纸老虎。否则的话,它也不会引起全球金融监管的高度重视,美国国会也不会很快就此召开听证会,调查Libra项目的真实企图和以及它会带来的影响。但是,这个项目本身确实存在着巨大的风险,所以很有可能在其高调推出之后,如果不能对其所一定会面对的各种风险应对合适,就很有可能半路夭折, 其昙花一现的存在因此就更像一只纸老虎。在Libra消息于6月18日发布之后不久,我在对其分析的一篇研究分析(Libra项目研究分析报告)中就提出,这个项目的一个巨大风险就是项目管理风险。它试图在非常短的时间内完成一个涉及多个方面的范围巨大的项目,因此这个项目一定会遇到非常大的风险,这个项目因此存在着非常大的失败的可能性。本文对Libra的各种风险因素进行进一步的探讨。一、Facebook并不具备开展此业务的社会支持Facebook此前因为数据隐私的问题,遭受到社会的一致谴责。它为此不得不支付50亿美元的罚金。Facebook在美国社会中并不具备一个良好的社会形象,并不是被认为一个社交网络的负责任的经营者。实际上在美国社会中,有非常强的反Facebook的势力。在区块链和加密数字资产的爱好者当中,Facebook绝对也不是以一个正面形象出现的。它在此前的很长的一段时间内,禁止在Facebook的网络中发布关于加密数字货币的广告。这样的行为是同它总体的监管审查的行为是一致的。但这样的行为是同加密数字资产爱好者们的追求是格格不入的。所以加密数字资产爱好者的社群对Facebook是持有非常强烈的批评态度。在这个方面,Jack Dorsey的Twitter与之形成鲜明的对比。实际上Twitter是加密数字资产爱好者们的社交网络。现在Facebook牵头推进这样一个数字稳定币项目,自然不会得到加密数字资产爱好者们的支持。在传统金融机构方面,Fac...

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Libra,对证券行业的侧击

迄今为止对Libra项目的分析都是专注在它对银行业的影响。行业普遍没有预想到Libra同样会对证券行业有可能产生冲击。实际上Libra同样有可能成为未来证券行业的基础设施。一、目前的证券行业市场结构目前全球范围内的证券市场结构基本上是一致的。在一个证券监管辖区内有多个证券交易所。交易所提供证券交易的撮合服务。在证券交易订单撮合完成之后,交易所将订单传送到证券清算公司。清算公司会记录下交易数据,保证相应的证券和钱款记录和转移相应的账户当中。在同一个证券监管辖区之内,通常只有一个清算公司为辖区内的证券交易所提供清算结算服务。这样的公司在美国是DTCC,在中国式中证登。零售用户在券商开始证券交易账户。将交易资金从银行转到这些证券账户中。证券公司为零售用户开通连接交易所的交易通道。零售用户通过这些通道在交易所中进行交易。零售用户的最终交易记录的正确性是由清算公司来保证。一个券商用自己的账户将其所有的用户数据统一在清算公司进行清算。然后券商同用户分别进行清算。这就是所谓的二级清算安排。二、加密数字货币交易所的迅猛发展过去几年加密数字货币交易所的出现和发展让人们看到了数字资产在全球范围内进行交易的可能。这样的资产可以在一个加密数字货币交易所中,面向全球用户进行交易。交易用户在这些数字交易所中直接进行交易,不需要通过券商这个中介。由于交易资产和交易用户在全球范围内的这个特点,所以这些数字货币交易所出现了爆发性的增长。这就表明数字资产交易实际上是可以突破现有的证券市场的安排,实现更加高效的交易。三、加密数字货币交易所的根本性的缺陷尽管这些加密数字货币交易所发展迅速,但由于缺少监管,其本身的市场结构和运作不合理,所以内在的风险非常大。其中的一个风险就是交易与资产没有分离。交易所同时持有用户的资产,但却没有有效的机制确保交易所不挪用或盗...

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How to Build a Stablecoin To Compete with Libra?

In my Libra project analysis report (A Business Analysis of the Libra Project), I pointed out that there is still a very good opportunity to develop a new stablecoin that competes with Libra. The Libra project is definitely not the end of the stablecoin project, but a milestone in this process. More stablecoin projects will appear to provide more stablecoin products for the market. In terms of the mechanism for generating stablecoins, other stablecoin products can be substantially different from Libra. In terms of application scenarios of stablecoin, a more suitable application scenario can also be adopted. In view of the fact that stablecoin is still at a very early stage and all the risks of the Libra project, other stablecoin products still have a very high probability of success. ...

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如何打造一个同Libra竞争的新型稳定币

目录一、  未来数字货币的两种形式 二、.  数字资产交易所是新型稳定币的基础   2.1.    交易所为稳定币提供资产基础 2.2.    交易所为稳定币提供应用场景 2.3.    交易所的技术基础   2.4.    交易所的组织模式   三、  新型稳定币的机制   3.1.    价值基础   3.2.    稳定币价格 3.3.    货币政策   3.4.    发行数量   3.5.    铸币税 四、  新型稳定币同Libra稳定币的比较 4.1.    价值基础不同   4.2.    底层区块链的初始侧重不同   4.3.    初始应用场景不同   4.4.    对现有金融体系的影响不同&...

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Commercial Bank, Victim of the Blockchain Era

In the blockchain era, the basic components of the banking industry infrastructure are going through fundamental changes. Commercial banks operating on fiat currencies and clearing networks will inevitably undergo fundamental changes consequently. Only by clearly understanding this development trend can commercial banks adopt appropriate strategies and become winners in the new market structure brought about by this paradigm shift.Blockchain and cryptoassets are fundamentally changing the current banking infrastructure as well as all market organizations and business processes on top of it. Commercial banks, the basic components of the financial market, bear the brunt of this market paradigm change. In the internet age, commercial banks have already been impacted because of the fre...

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